Stock Valuation Guide: PER·PBR·ROE 완전 정리
PER·PBR·ROE 제대로 연결해봅시다
안녕하세아! 지난 글에서 회사의 구조를 이해했다면, 이번 글은 “그 회사가 비싼지 싼지 판단하는 방법”입니다.
오늘은 밸류에이션 정리(Valuation Terms Guide)로
- PER(Price to Earnings Ratio)
- PBR(Price to Book Ratio)
- ROE(Return on Equity)
- 영업이익률
- 부채비율
을 흐름으로 연결해보겠습니다.
PER(Price to Earnings Ratio)
PER은 “지금 주가가 이익의 몇 배인가?”입니다.
“PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)”
PER이 10이면, 이익을 10년 벌어야 주가와 같다는 의미입니다.
성장기업은 PER이 높고, 성숙기업은 PER이 낮은 경향이 있습니다.
PBR(Price to Book Ratio)
PBR은 자산 대비 주가 수준입니다.
“PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS)”
1보다 낮으면 자산가치보다 저평가,
1보다 높으면 시장이 프리미엄을 주는 상태입니다.
ROE(Return on Equity)
ROE는 “자본으로 얼마나 잘 벌어들이는가”입니다.
“ROE = 순이익 ÷ 자기자본”
ROE가 높으면 효율 좋은 기업입니다.
워런 버핏이 가장 중요하게 보는 지표입니다.
영업이익률(Operating Margin)
“영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출”
사업의 본질적인 수익성입니다.
10% 이상이면 꽤 괜찮은 기업으로 봅니다.
부채비율(Debt Ratio)
“부채비율 = 부채 ÷ 자기자본”
높으면 위험, 낮으면 안정.
보통 100% 이하가 안정적이라고 봅니다.
PER = PBR ÷ ROE
이 공식이 진짜 핵심입니다.
ROE가 높으면 PER이 높아도 정당화됩니다.
ROE가 낮은데 PER이 높다면 고평가일 가능성이 있습니다.
이제 숫자가 아니라 구조가 보이기 시작할 겁니다.
지표는 숫자가 아니라 ‘연결’입니다
지금까지 테크노믹스였습니다.
오늘은 밸류에이션(Valuation)에서 실전으로 가장 많이 쓰이는 핵심 용어들을 한 번에 정리했어요.
PER(Price to Earnings Ratio), PBR(Price to Book Ratio), ROE(Return on Equity), 영업이익률, 부채비율…
각각 따로 보면 숫자암기처럼 느껴지지만, 사실은 한 줄로 연결됩니다.
- PER(Price to Earnings Ratio): 이익(EPS) 대비 주가 수준, “이익의 몇 배인가”
- PBR(Price to Book Ratio): 자산(BPS) 대비 주가 수준, “자산가치에 프리미엄이 붙었나”
- ROE(Return on Equity): 자본 대비 이익, “돈을 굴리는 효율”
- 영업이익률: 사업 자체의 체력, “팔아서 남기는 힘”
- 부채비율: 안정성 체크, “성장인지 과부하인지”
ROE(Return on Equity)가 높으면 PER이 조금 높아도 “그럴만한 이유”가 생깁니다.
반대로 ROE가 낮은데 PER만 높으면, 기대감(혹은 거품)인지 한 번 더 체크해야 해요.
이제부터는 숫자를 외우는 게 아니라, 구조로 보는 단계로 넘어갑니다.
다음 글 예고: DCF(현금흐름 할인법) 심화
다음 글은 드디어 DCF(Discounted Cash Flow), 현금흐름 할인법 심화로 갑니다.
“미래에 벌 돈을 오늘 가치로 바꾸면 회사의 적정가가 나온다”는 그 개념, 말은 쉬운데 손에 잡히게 풀어드릴게요.
DCF(현금흐름 할인법)에서는 이런 것들을 같이 다룹니다.
매출 성장률/마진 가정은 어떻게 잡는지, 할인율(WACC) 감 잡는 법, 그리고 ‘가정이 바뀌면 가격이 얼마나 흔들리는지’까지요.
